多事之春的危机链条

    财经国家周刊报道 这个春天，从地中海到大西洋，再到太平洋，从石油、核电到欧债危机，一条影响世界经济的传导链条正在形成。

    利比亚战局、葡萄牙等国主权债务危机的深化，以及日本特大地震等自然灾害，一连串或突然爆发、或酝酿已久的事件，为2011年全球经济走势蒙上了一层不确定性。这一系列不确定性看似相互独立，实则互相勾连，有可能形成由局部地区引发的“蝴蝶效应”，成为主要经济体复苏之路上的暗礁。

从地中海到大西洋

    多个受到利比亚战局影响的欧洲国家，对利比亚原油进口依赖性较强，同时又受债务危机的困扰，或是处于债务危机爆发的“潜伏期”

    《财经国家周刊》记者采访发现，作为非洲最大的石油生产国以及全球第六大石油出口国，利比亚战局一旦持续较长时间，带来的不仅是全球原油价格加速提高，还可能使主要经济体，尤其是新兴市场国家与欧元区，陷入滞涨的风险。    

    石油危机

    中东地区对石油价格的影响力伴随利比亚战事再度凸显出来。2011年1月突尼斯和埃及先后发生的局势动荡与2月以来利比亚安全局势的恶化，使国际油价出现恐慌性溢价，一个月之内，国际油价上升超过20%。

    3月11日，日本特大地震给一路飙升的油价带来短暂回调。由于市场曾一度预期原油需求下降，从而使得原油价格跌落到100美元以下，最低降至95美元/桶。

    3月19日，随着对利比亚的多国军事干预正式开局，利比亚原油出口几乎完全中断，原油价格再度恢复高烧。在战事开始的两周之内，利比亚石油产量就已经收缩到其日常产量的五分之一。截至3月25日，纽约市场油价跳涨至105.75美元/桶，创下两年半以来的最高值。

    市场对利比亚战事的忧虑不仅因为该地区原油产量及出口量骤减，更集中在局部战事是否会产生更为严重的传导效应。对此，农业银行高级经济学家何志成对记者表示，一旦利比亚这根导火索烧至沙特阿拉伯与伊朗，引爆巴林问题，那么将可能导致整个中东地区陷入不稳定的局面，从而使石油危机的风险变为现实。

    目前大多数市场机构对2011年原油价格的预期，基本保持在100美元到120美元之间。

    届时，国内油价有可能需要调整到每升10元左右才能符合发改委制定的与国际油价联动的调价政策。

    有分析人士认为，原油价格一旦大幅提高，最坏的结果不仅是推升通胀，它可能极大地抑制消费，间接抑制生产，导致经济急速降温。

    国际货币基金组织数据显示，目前新兴经济体平均通胀率已经高达6%以上。而新兴经济体的物价指数组成结构中，30%到50%与能源和食品价格有关。

    “因此国际原油价格上涨，将给新兴经济体带来更加严峻的输入型通胀压力。”中国石油大学中国油气产业发展研究中心主任董秀成对记者表示。

    而新兴经济体面临的更大风险，则来自于复苏进程的受阻。相对于发达经济体较为缓慢的经济复苏，目前大部分新兴经济体正面临复苏稳定与通货膨胀压力增大的双重态势。更严重的通胀风险，将迫使新兴市场国家的货币政策更加趋紧，从而使经济增长速度下滑。

    亚洲开发银行3月的最新报告显示，亚洲新兴市场国家已经陆续步入加息周期。包括印度、泰国、越南、韩国在内的亚洲国家均已在3月宣布陆续升息。这很可能令高涨的国际原油价格，通过成本上升与货币紧缩两条路径，成为新兴经济体的“滞账催化剂”。

    以中国为例，经济增速与国际原油价格呈现较为强烈的反向变动，当国际原油价格超过100美元时，原有价格每提高10美元，中国GDP增幅将下降0.5个百分点。而当原油价格达到150美元后，每提高10美元，中国GDP增幅将下降1个百分点。

    “这意味着，如果利比亚局势无法得到有效控制，导致中东、非洲石油主要出口国家的连锁反应，从而带来国际原油价格的持续高位运行，那么中国在2011年的经济增速将受到较为明显的负面影响。”何志成表示。