一边是失业人数走低；一边是油价攀高，两股方向相反的作用力让美股处于拉锯状态。然而，有备无患总强过盲目乐观。美股近期的走势证明，如果没有足够有说服力的数据让投资者相信美国经济复苏势头强劲，在未来很长一段时间内，地缘政治因素恐怕都将成为美股难以摆脱的阴影

　　跌宕起伏

　　上周，美股走势可以用跌宕起伏来形容。

　　“因上周首次申请失业救济人数意外下降以及油价下跌，道指创3个月来最大单日涨幅”，这是道琼斯工业平均指数上周四的成绩单。

　　然而，一天之后，形势急转直下。上周五收盘，道指下跌88.32点，收于12169.88点，跌幅为0.72%；纳斯达克综合指数下跌14.07点，收于2784.67点，跌幅为0.50%；标准普尔500指数下跌9.82点，收于1321.15点，跌幅为0.74%。当天盘中，道指甚至一度下跌多达180点，接近12000点重要阻力位。

　　美股三大股指上周五的表现均不尽如人意，好在周内前期涨势不错，综合上周全周，道指仍然上升0.3%；纳指与标普指数同样攀升0.1%。

　　分析显示，导致美股三大股指在两天内走出截然不同走势的是当前影响美国市场的两大重要因素：

　　其一为内因，即美国经济复苏前景。美国劳工部上周公布的数据显示，2月美国雇主新聘用的员工人数创下自去年5月以来最高水平，失业率则下降至近两年的最低水平。这一数据增强了市场有关美国经济复苏进程已经获得了关键性动量的希望，从而在上周四推高股市；其二为外因，即地缘政治因素。原油期货价格突破104美元是上周五美股表现不佳的直接诱因。

　　就业数据

　　就业数据向好没能抵消油价上涨造成的压力，原因何在？

　　首先，美国市场对就业数据是否能持续向好仍存在疑问。

　　乐观派认为，美国经济复苏已到拐点，就业加速改善是必然的。谨慎派则认为，不能仅依据2月美国失业率首次低于9%就得出美国经济可持续的观点，因为2月就业增加是天气回暖带来的。要断定美国经济复苏确实可持续，投资者恐怕还需要未来3个月每月20万个就业岗位增长来支撑信心。

　　其次，地缘政治因素对油价的影响实质上也在直接影响美国经济，此外，地缘政治因素的不确定性让投资者更愿意趋于保守。

　　“高油价实质上是间接给消费者和企业增加税收负担。”萨哈汉资本首席CEO亚当在谈到高油价时说。在他看来，目前，投资者仍然在怀疑一旦美联储刺激政策退出，美国经济是否还有继续增长动力。而油价高涨加剧了投资者的担忧，“现在，人们不得不再想想，美国经济的增长动力是否足以抵消油价攀升的负面影响。”亚当说。

　　德意志银行私人银行部门股票策略负责人欧文菲茨·帕特里克则从上周的走势中发现了所谓“周五效应”。“北非和中东的局势可能瞬息万变。在周末股市休市的两天中，人们不确定该地区将发生什么事情，他们只好在周五就做好防备。”帕特里克说，“在北非和中东的局势稳定之前，我们未来可能要习惯股市每到周五就发生类似情况。”

　　危机重重

　　短期内，至少本周内，油价产生的影响恐怕仍将大于就业市场。未来，市场需要一个更强的就业报告转移投资者对能源价格上涨的关注。

　　不过，从长期来看，有分析称，说美国市场将陷入由油价引发熊市未免言过其实。在连续三个月直线上涨后，油价“只是市场坐下来喘口气的理由”。

　　然而，令人感到忧虑的是，除油价外，美国市场还面对不少隐而未发的危机。目前，食品价格和欧债危机都还存在变数。

　　联合国日前发布的报告显示，追踪55种粮食类大宗商品价格的指数2月再升2.2%，至历史新高。食品价格上涨显然将增加美国的通胀压力。

　　另一方面，欧洲央行最快可能于下月加息。这一行动可能导致葡萄牙等危机边缘国雪上加霜。

　　一旦通胀压力和欧债危机都变成美国市场的利空因素，美股将承受的压力可想而知。（刘洋）