分析人士指出，上月CPI大幅低于市场预期，或将缓解投资者对近期紧缩政策出台的预期，短期利多股市期市。

    据期货日报2月16日消息，昨日，国家统计局发布权重调整后的CPI、PPI数据，1月份CPI同比上涨4.9%。分析人士指出，上月CPI大幅低于市场预期，或将缓解投资者对近期紧缩政策出台的预期，短期利多股市期市。
　　
    CPI低于市场预期
　　
    此前市场普遍预测，1月份CPI涨幅将达到5%以上的高位，而昨日发布的数据显示，当月居民消费价格（CPI）同比上涨4.9%，环比上涨1%；工业品出厂价格（PPI）同比上涨6.6%，环比上涨0.9%。
　　
    当日，统计局对CPI数据中的八大类别权重进行了例行调整，除居住类价格权重提高4.22个百分点外，其它七大类别权重均有下调，食品类价格权重下调幅度最大，为2.21个百分点。据统计局测算，CPI在同比增幅上，新权重测算的数字比旧权重测算的数字要高0.024个百分点，环比增幅也高0.049个百分点。
　　
    市场人士普遍认为，权重调整起到了压低1月份CPI的作用。中央财经大学教授贺强认为，1月份CPI远低于预期，主要因为采用了新的统计权重。“如果继续按原来的统计权重，1月CPI应该会超过5%。”
　　
    “CPI权重的调整，对农产品引领的物价上涨有一定缓冲作用。”复旦大学经济学院副院长孙立坚表示，权重调整并非为了“人为压低”CPI数据，而是让CPI更好的反映房价的涨跌。
　　
    宏源期货研究中心总经理马春阳认为，食品价格仍然是CPI上涨的主要推动因素。1月份食品类价格同比上涨10.3%。春节的季节性涨价及极端天气对食品价格的影响小于市场预期，这也是1月份CPI低于市场预期的重要原因。
　　
    北京中期研究院院长王骏表示，1月份CPI维持高位主要由四因素造成：一是国内“南冻北旱”，直接影响小麦、棉花、油菜、糖料作物等越冬农产品生长；二是春节前后国内各类企业大举备货商品，造成供应方面季节性偏紧；三是2010年第四季度高通胀预期对2011年年初的惯性传导；四是2010年第四季度PPI指数和制造业购进指数（PMI）继续高企对CPI的传导推动。
　　
    短期利多股市期市
　　
    国泰君安首席经济学家李迅雷表示，在通胀预期发生变化的情况下，央行未来加息的节奏将有可能放缓。“我们判断今年可能会在上半年有两次加息，而下半年随着经济增速的降温，加息可能性很小。”
　　
    马春阳认为，1月份CPI低于预期将在一定程度上降低央行加息的可能性，短期利多股市期市。“股市前期对通胀反应过度，股指将有望向上修正。”
　　
    “1月份宏观数据总体来说对商品并未构成利空，2月份期货市场仍然存在结构性上涨的机会，但不排除部分品种出现小幅回调。”马春阳预计：巴西大豆即将上市，供需有所缓和可能会导致豆类油脂回调；前期涨幅较大的橡胶、棉花、白糖后市动力减弱；铜、锌、塑料后市可能会有不错的表现。
　　
    首创期货农产品事业部经理黄晓表示，春节过后，商品期市呈现“量价齐飞”的走势，大量资金出于通胀预期和防范资产缩水的目的进入商品期市，并推动期价不断攀升。预计商品期市的强势仍会延续，CPI数据中食品类价格的迅猛涨幅可能预示着农产品在2011年仍有较大上涨空间。
　　
    黄晓同时认为，宏观数据的公布将会令政策面对通货膨胀保持更多警惕，而且中央经济工作会议所制定的紧缩政策也正在逐步实施中。因此，投资者在总体看好商品走势的同时，也要对潜在的政策性风险有清醒认识。