周四，标准普尔下调日本信用评级的消息曾令市场不寒而栗。与往常一样，稍后人们更清醒地意识到，评级机构对于一个国家信用可靠性的评价几乎是不相干的。由于日本国债有94.5%是在国内销售的，真正重要的是公共部门继续得到私人部门的信任。迄今为止日本在这方面并无问题。债券拍卖继续得到充分认购。收益率虽不断上升，但仍处于低位。

　　这种市场信心并不意味着标普判断失误。要证明其9年来首次下调日本评级的合理性，这家评级机构可以找出很多条理由：日本的政府总债务已达到人均520万日元(合6.3万美元)，高于一个工薪阶层家庭的平均可支配收入；而日本政客则显然无法在避免吓跑支持者的情况下，谈论增税举措。

　　此外还有一些不那么明显的迹象：劳动力资源稳步缩减；还有，日本已成为消费电子产品的净进口国，似乎表明日本的贸易平衡正转向逆差。

　　即使不增税，日本财务省也可以将这种令人昏昏欲睡的状态维持不少年--直到国内储蓄低到一定程度，迫使日本开始吸引国外买家。与此同时，日本公共财政明显不可持续的性质，正困扰着该国新任经济财政大臣与谢野馨。他曾利用首次接受国际报纸采访之机，形容利率上升是他的“噩梦”。

　　【据英国《金融时报》文章综合整理分析】