国际金融市场将呈新趋势

　　未来2011年的焦点在欧洲，而非北美。但是美元主线依然是全球金融市场的风向标。所有市场价格指标的参数在于美元汇率走向。综合分析预期，2011年国际金融市场将呈现新趋势。

　　趋势一：外汇市场美元贬值继续扩大。2011年国际金融市场继续以美元主线调整为风向标，美元整体政策将会继续以贬值面对全球金融市场。美元贬值将会是全球汇率基点和价格基础调整的关键指标。外汇市场美元指数将会出现90点高位和70点低位的巨大反差走势，美元将会分阶段有周期的升值或贬值，快速和灵活是美元走向的焦点，美元贬值周期和速度将长而快，美元升值阶段将短期或暂时性灵活调节。预计美元兑欧元汇率区间将在1.15-1.5美元之间，甚至有1.6美元的可能，这种价格并非是欧元有投资魅力，相反未来市场将积淀和累积欧元崩溃的速度与程度。我国人民币将面临两难趋势，人民币贬值可能将明显，价格水平的双向走势和弹性将扩大，汇率区间在6.5-7.2元之间。

　　趋势二：黄金市场或延续高涨走势。2011年的国际黄金市场将继续前两年的高涨趋势，黄金价格上涨幅度依然有可能达到20%以上的水平，价格指标将会从2010年高位的1400美元上涨到2011年1700美元左右。黄金价格上涨趋势的动力在于市场流动性的基础，货币政策转变的心理追逐，尤其是全球高通胀预警和政策效应紧缩等带来的紧张和恐慌性，这都将可能推进黄金价格继续上涨。预计全年黄金价格回落调整也将存在较大空间，尤其是2010年的黄金价格回调不足，价格技术性修正紧迫，进而将直接导致2011年黄金价格的下跌性趋势空间扩大，预计国际黄金价格指标下跌到1100美元左右，跌破1000美元的可能性也不能排除，但幅度和时间有限，短暂修复突出。

　　趋势三：2011年国际石油市场将会呈现高涨态势，但价格水平能否恢复至2008年高峰将难以确定，预计100美元和120美元的国际石油价格将可以期待。同时国际石油价格也存在石油价格下跌的可能，石油价格低点将会跌至60-70美元水平，价格起伏震荡区间将加大。加之2011年突发因素，以及气候因素的复杂，国际石油价格趋势性判断随机性突出，不确定性因素干扰将使国际石油价格扑朔迷离。

　　趋势四：利率市场急速反转差别扩大。2011年国际金融的焦点和关键点集中在利率政策突破和转变，而美联储将是焦点。预计美联储将会在2011年第二季度或之后发生方向性的转变，美元宽松的货币政策将快速转向，转为紧缩的货币政策的风向是焦点。尤其是如果美国经济增长顺畅，美联储将加快利率调整步伐和节奏。

　　国际投资权威罗杰斯认为，美国利率将飙升至非常高的水平。罗杰斯还指出，美联储使用的通胀数据，过度根据房价数据。此外，他也抨击美联储的6000亿美元第二轮量化宽松措施。罗杰斯表示，依然看好大宗商品的前景，其理由依然是，如果全球经济好转，大宗商品将因供应短缺而价格上涨，而如果全球经济没有好转，世界各国央行势必继续大印钞票，这种情况下实实在在的资产才能起到保值作用，因此依然值得持有大宗商品。大宗商品价格指标是货币政策反转的标志性数据，全球以美元贬值和大宗商品高涨带来的结果就是货币政策的反转，这一数据的不确定性是货币政策的关键。其他货币调整将会十分艰难，欧洲和日本将会相对稳定，英国、澳大利亚、加拿大以及瑞郎等经济体将会有所加息，政策调节性平缓。（谭雅玲）