不确定：市场环境不断变化

    在经济转型提供“确定性机会”的同时，从全球量化宽松到中国本土流动性紧缩，市场环境不断变化带来的“不确定性”，也将对Ａ股市场形成困扰。

    ２０１０年，中国旁观了欧债危机的不断蔓延，也切身感受到了全球资本流动格局的改变。在沪深股指一次又一次颇为诡异的震荡背后，不乏国际热钱投机Ａ股的身影。

    上投摩根全球摩根新兴市场基金拟任基金经理王邦祺表示，劳动力成本优势、人口红利效应以及石油、铁矿石等战略性资源的丰富产量，都是新兴市场未来实现跨越式发展的基础。在近年来美日等经济体经济复苏乏力并普遍执行低利率货币政策的背景下，追逐高收益的资本加速流入以中国为代表的新兴市场。有机构预测，２０１０年流入新兴市场的股票资金将达到１８６０亿元，三倍于２００５年至２００９年的年平均水平。

    而岁末央行两度加息，也预示着Ａ股市场环境的多变。纽银梅隆西部基金管理有限公司ＣＥＯ胡斌博士认为，２０１１年央行或将采取利率、存款准备金率、汇率的“三率齐调”的措施，以贯彻“调结构、促转型、抗通胀、保民生”的中央精神，努力实现政府经济发展和社会稳定和谐平衡的目标。

    “纵观２０１１年，全球经济复苏的不确定性对中国经济发展和政策调整的影响依旧，传导到Ａ股市场，则将表现为全年的震荡行情。”胡斌说。