陈凤英表示,当前国际货币体系的核心就是美元,美元的波动会引起全球汇市的波动。因此,目前全球经济是否能够稳定复苏,美元的趋势至关重要。美元稳定,则全球经济复苏稳定;美元大幅波动,会引起国际市场的恐慌,包括汇市、股市等。
陈凤英指出,目前没有一种货币可以替代美元,美国的霸主地位短期难以撼动。她认为,当前全球最亟待解决的问题,是主导货币国家的责任问题,也就是美国的货币政策要对全球负责,美国要有国际责任,维持主导货币的币值稳定。“危机周而复始,就是国际货币体系、主导货币出现了问题。”
陈凤英指出,美国当前经济复苏中的主要问题是,高失业率、高债务、消费不足,并急需去杠杆化。因此,美国方面转移危机的意愿很强,想把债务转嫁他国,因为美国的很多债主是国家主权基金。美国方面希望借助通胀来稀释债务,美元贬值则其债务相应缩水。她指出,美国的QE2导致了美元贬值、流动性泛滥,而且相当数量的流动性流入了新兴市场。因此,未来全球将长期面临美元问题带来的资产泡沫、通货膨胀等。
QE3悬而未决
陈凤英认为,汇率问题只是“后危机时代”的表象,根源还是国际竞争。2011年上半年的全球货币市场,会处于观察阶段,影响是否出台QE3的因素主要是两方面:一方面,如果美国方面对QE2的评估结果不错,美国明年的经济增长、消费拉动、失业问题等都有好转;另一方面,如果明年美国的通胀达到预期,则QE3出台的可能性也较小。
丁志杰认为,美国目前还处于通缩,所以有借口去量化宽松。就目前的情况而言,不排除美国继续推出QE3的可能。他指出,是否继续推出QE3,取决于美国未来对本国经济以及世界反应的判断。“QE3不仅仅是对美国,而且是对全球的量化宽松。”