防通胀：宏观调控首要任务

　　
　　居民消费价格指数连创新高，生活必需品价格逐月攀升，相关调控措施密集出台。结合日前召开的中共中央政治局会议对明年经济工作的定调，分析人士认为，今后一段时期，在通胀压力逐渐显现的背景下，防通胀成为明年宏观调控的首要任务，稳健的货币政策不仅能保证经济的平稳增长，同时也把通胀控制在可承受的水平。

　　自2月份以来，中国开始处于负利率水平，尤其是7月份开始，受国内外多重因素影响，以农产品为主的生活必需品价格开始出现较快上涨，CPI涨幅已触及3%左右的“警戒线”，通货膨胀预期不断加剧，10月份CPI同比增长4.4%，创25个月以来新高。

　　针对这些情况，有关部门果断出台一系列旨在稳定消费价格总水平、保障群众基本生活的政策措施，其密集程度为近年来所少有。具体到央行10月20日上调金融机构人民币存款基准利率，11月20日，国务院发布《关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》，之后发改委连续发文强调稳定物价。

　　针对决策层在短期内的频频出招，分析人士认为，尽管国内在大力调整物价水平，但国际价格上涨，再加上美国量化宽松政策，全球物价上涨，通货膨胀预期并没有减弱。该人士表示，控制通货膨胀要注意方法，要既能保持就业也能稳定物价，实现最优均衡，需要增加货币供给弹性，优化经济结构。

　　而面对沉重的通胀压力，多家券商预测刚结束的11月份的CPI或将达到5%左右。分析人士表示，管控通胀是决策者当前的要务之一。加息、上调准备金率、增加农产品供应、打击投机、必要时价格干预、水电气调价方案暂搁等等，政府措施已经总动员，未来一段时间仍将持续。

　　按惯例，一年一度的中央经济工作会议即将举行，为来年政府施政拨弦定调。渣打银行宏观分析师严瑾认为，2011年货币政策会回归常态，信贷规模收缩至6-7万亿元，但央行仍会比较谨慎调控。同时预计将来经济增长目标会逐渐淡化，因为保持快速增长的同时牺牲了其他方面，如CPI上涨、资产价格泡沫化。她表示，明年的调控目标会重点控制通货膨胀，不排除宏观调控以控制通货膨胀为主基调。2011年宏观调控基调肯定会变，即将召开的中央经济工作会议或许会容忍GDP低于过去的快速增长，而控制通胀会被提出来。

　　中共中央政治局12月3日召开会议，对2011年经济工作会议作出最新部署。会议指出，要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。这是2008年11月中国为应对国际金融危机提出货币政策“适度宽松”后，首次回归“稳健”。

　　银行证券首席经济学家左晓蕾认为，稳健的货币政策，不是紧缩的货币政策，是保证经济的平稳增长，同时把通胀控制在可承受的水平中间的一个稳健政策。

　　她表示，在通胀压力逐渐显现的背景下，防通胀成为明年宏观调控的首要任务，稳健的经济政策更有利于明年经济增长的质量性和持续性。