牵动全球金融市场心弦的美国第二轮量化宽松(QE2)政策将于今晚(北京时间4日凌晨)最终落定。

　　尽管继续宽松几成市场共识，但具体的量化宽松规模仍存悬念。受此不确定因素影响，昨日沪深股市未能延续前一日的反弹势头，上证综指盘中创出7个月来新高后即急速回落，其中资源类、有色金属类股于午后冲高下跌，最终两市以创5440亿元的天量收盘。大宗商品市场方面，亦多以高位震荡静待美联储决议。

　　目前舆论普遍认为美联储的这次会议将继续维持低利率和量化宽松政策，未来将启动总额5000亿美元的机构债购买计划。这被认为将给全球经济，特别是新兴国家经济体带来更为泛滥的流动性。而对于量化宽松之于美国的影响，美联储前主席沃克尔昨日表示，并不预期联储的非常规货币政策将会对经济产生巨大影响。

　　为抑制国内通货膨胀的影响，昨日澳大利亚和印度央行同时宣布加息。而接下来，日本、英国和欧洲央行的议息会议或也将对此作出反应。

　　QE2·规模第二轮“印钞”数量成疑

　　面对9.6%的高失业率、接近零的基准利率和9月核心物价指数0.8%的升幅，美联储主席伯南克即将推出的第二轮量化宽松措施(QE2)被认为是其手中为数不多的牌了。不久前，伯南克还曾因为长期维持几乎零利率的“不作为”遭受各方的指责，而如今，量化宽松似乎成了他手中唯一可以和外界抗衡以及解救自己的王牌。

　　这次议息会议的看点是美联储将购买多少额度的债券。截至目前，美联储已经购买了1.7万亿的债券，并继续维持着低利率，但是这一切却带来的是经济长期的低迷和26年以来最高的失业率。

　　根据议息会议前的专家问卷调查，53%~56%的受调查者认为此次议息会议将对失业率和通胀产生正面影响。20%的受调查者认为美联储肯定会购买总额超过5000亿美元的机构债券；7%认为购买力度将会使得月购买额达到500亿~1000亿美元；其余则认为美联储可能不会保证购买债券的具体数额。

　　纽约联邦储备银行总裁杜德利曾表示，购买5000亿美元债券的效果很可能等同于将联邦基金利率调降0.5或0.75个百分点。另外，美联储推出QE2的另一个如意算盘，是想通过压低美债收益率，迫使投资者把资金转投股票等高回报风险资产，令美国民众和企业愿意增加消费和投资。数据显示，若美联储买入5000亿美元10年期美债，则10年期美债收益率可下跌0.13%~0.20%。

　　QE2·