亚洲国家货币出现集体性大幅升值主要出于内外两个方面的原因。一方面，与疲弱的欧美经济相比，亚洲经济体表现出了超前复苏和快速增长势头，从而吸引了更多国际资本的流入，进而推动本币升值；另一方面，亚洲国家多属美元区，本国货币或明或暗地与美元挂钩，尤其是在美联储明确表态“重回”量化宽松货币政策的前提下，亚洲货币更是获得了进一步走强的外部动力。

　　弊大于利

　　对于亚洲国家而言，本币升值应当具有明显的正面作用。从内部来看，本币走强能够提高居民的购买能力，从而增强经济发展的内需力量；从外部来看，货币的升值能够增强一国在国际市场的采购能力，特别是对上游原材料的获取能力以及市场并购能力。正是如此，截至今年7月底，中国企业共完成31起海外并购交易，涉及金额71.77亿美元，同比增长159.7%，创出了同期的最高历史记录。无独有偶，今年以来，日本企业海外并购金额增长近一倍，为217.7亿美元，远高于去年全年的117.7亿美元。但是，由于亚洲国家多半是出口依赖型国家，尤其是对美欧经济体保持着强烈的依赖关系，因此，本币升值所带来的弊端也显而易见。

　　首先，过快的升值将削弱出口竞争力。日本野村证券公司经过计算得出结论，日元汇率每升值1日元，企业年利润的降幅就将扩大1.6个百分点。

　　其次，本币升值过快将导致国际投机资本大规模流入，从而推升房地产价格并制造经济过热风险。

　　再次，本币升值挫伤本已羸弱的资本市场。尽管自身的经济增长可圈可点，但由于受全球经济复苏前景不明朗的制约，亚洲国家股市与其他国家股市一样至今始终没有走出金融危机的阴霾。而在本币升值的背景下，亚洲国家股市可能将承受更直接的重压。

　　最后，本币升值抑制宏观调控的效果。本轮亚洲国家的货币升值正值这些国家面临为控制通货膨胀而提高利率的政策关口期，但是，由于提高利率会推升货币的升值程度，因此，调控政策目前陷入到了“两难”窘境之中。不仅如此，像越南明知通胀率超过了政府设定的目标，但为了抑制货币升值还不断地下调利率，由此可能使通胀更加激化。

　　央行“躁动”

　　面对本币的持续飙升，多个亚洲经济体的央行开始集体躁动，纷纷开始酝酿或是准备实施干预。

　　越南央行对于汇率的干预程度超出了人们的预期。自去年11月将越南盾兑美元交易区间的中值下调5.4%