经济疲弱还体现为通货膨胀的压力非常低，第二季度整体个人消费支出价格指数未出现上升，初值上升0.1%，而第一季度整体个人消费支出价格指数上升2.1%。

　　郝大明指出，自第一季度末第二季度初开始，美国采购经理人指数(PMI)已经开始触顶回落，美国经济未来环比增速将进一步趋缓。另一方面，自去年三季度开始，美国经济环比增速转正使得今年三季度开始GDP 同比增速下降。在上述两方面因素作用下，未来美国经济同比增速或将进一步回落。

　　定量宽松政策先行一步

　　经济动荡之下，定量宽松政策先行。在数周之前，美联储一直走在准备自然撤离宽松货币政策的轨道上，然而，美国经济的回落使得美联储的退出策略戛然而止。

　　对于市场而言，自然退出意味着美联储购买的抵押贷款支持证券(MBS)结束使命，然而，8月10日美联储宣布，将MBS到期资金重新投向市场，用于购买美国公债，这相当于再次启动定量宽松政策。

　　所谓的定量宽松政策是指央行直接向市场注资的一种货币政策手段，其实就是央行开动印钞机的一种委婉说法，因为美联储需要印钞票来购买国债。

　　“美国必须启动新一轮经济刺激政策。金融危机后，美国经济复苏并不稳固，并不是一个V字型复苏，而是在底部艰难爬行，是一种萧条。如果没有新的重大创新和产业革命，美国经济爬行的时间会相当长，这期间任何政策退出负面影响将是极大的。所以当不理想的经济数据出台后，美联储率先动作了。”曹和平教授对本报记者说。

　　曹和平认为，新一轮经济刺激计划的第一步就是重启定量宽松政策，托住股市。“美国经济是消费经济，信心至关重要，只有先托住股市，民众和企业的信心才会增加，同时资产财富也会增加，那就会使得更多的人敢消费，银行敢放贷，从而刺激起经济。”

　　不过，市场担心，即便美联储加大量化宽松政策，但是刺激经济的效果有限。美联储已经将基准利率降至零区间，在经济不稳定预期下，更多的量化宽松手段可能会陷入“流动性陷阱”，使宽松货币政策失效。

　　瑞信亚洲区首席分析师陶冬估计，MBS再投资仅仅涉及1000亿~2000亿美元，这与通过量化宽松政策已释出的2.3万亿美元的流动性相比，仅是一个小数目。

　　未来的数据不容乐观。即将公布的采购经理人指数将给未来经济是否复苏带来更多线索，而就业报告也至关重要。不过，