全球主要经济体正史无前例地向着“债务极限”集体狂奔。国际货币基金组织(IMF)周三提出警告,众多发达国家正在积累高风险债务负担,临近他们的“债务极限”,但IMF同时淡化了希腊违约的可能性。
IMF认为,各国政府有必要采取可靠的财政计划,提供长期方案而非短期应急措施,保护脆弱的复苏并提振金融市场。
发达国家濒临“债务极限”
IMF经济学家周三发布了三份财政问题研究报告,并表示一些国家正极度危险地奔向他们的“债务极限”,市场可能会对违约威胁作出反应,极大地推高融资利率。
根据IMF对23个发达国家的分析,希腊、冰岛、意大利、葡萄牙以及日本已经接近这一临界点,而爱尔兰、美国、英国和西班牙也正步入险境。
报告显示,G20发达经济体的政府债务已经从2007年占GDP比重的78%,增加到了2009年的97%,并预计将在2015年达到115%的水平。
报告作者之一、IMF财政部门主管Carlo Cottarelli指出:“发达经济体的公共债务已经到了和平年代前所未有的水平。”
然而,市场并不一定会对达到这一“债务极限”的国家作出上述反应。例如,债务负担极重的日本,目前仍然以很低的利率得以融资。
市场为何对日本如此宽容?IMF经济学家Jonathan Ostry表示,大部分日本的国债都在国内发售,而日本居民的储蓄率较高。“但这也不是长久之计,人口老龄化会使得储蓄降低。”
总体而言,IMF认为G7发达国家——美国、加拿大、德国、英国、意大利、法国和日本——不断增加的债务水平是福利制度增加的后果,尤其在医保方面的支出。
“在过去三十五年,公共债务成了发达经济体的减震器——经济糟糕时期不断上升,但好年景时也不见下降。”IMF的经济学家表示。
尽管经济衰退加剧了债务问题,但IMF认为政府出台的刺激计划也要为债务加剧负一部分责任。并指出,将债务维持在可控水平上的关键就在于“控制医保和养老金费用,并加快经济增长”。
欧洲违约风险被高估
尽管对巨额债务的危险提出了警告,IMF经济学家Paolo Mauro却认为,“欧洲目前的违约风险被高估了。”
对于不得不接受IMF与欧盟1110亿欧元救助的欧洲债务危机“始作俑者”希腊,IMF经济学家认为希腊与其他发达的欧洲国家不太可能违约。
这一观点反驳了此前不少市场分