美国经济面临的挑战似乎比欧债危机“问题国家”来得更汹涌。海外媒体19日报道称，美国国债的信用违约掉期(CDS)上涨的步伐已经明显快于日本、德国及西班牙。究其背后的原因，房地产市场的疲软成为拖累复苏的罪魁祸首之一。

　　有分析人士指出，全球经济将呈现“L型”复苏。巴克莱资本也因此认为，美元兑日元的汇率可能重回83日元附近的15年低点。

　　　美国债CDS涨幅居前

　　海外媒体19日报道称，尽管目前西班牙的CDS价格处于高位，但美国国债CDS的增幅却最大。根据数据提供商CMA数据视野的报价，美国国债CDS价格在18日攀升至45.49个基点，5日时为36.69个基点，涨幅高达19.3%。同期西班牙国债CDS涨幅仅为8.30%，由192.19升至208.15个基点，德国国债CDS上涨16%至43.94个基点，日本国债CDS同期则出现下跌。通常来说，CDS的价格与投资者对标的证券的违约预期成正比。

　　巴克莱东京货币策略师由纪坂斋在一份18日发布的报告中指出，“美国政府尚未有任何迹象显示将展开行动解决财政失衡问题。”

　　美国国债CDS价格上扬，令投资者对美国的经济前景忧心忡忡，这种担忧也进一步扩大至对全球经济复苏的担忧。德国30年期国债收益率18日创下历史新低纪录，10年期国债收益率也跌到至少是近10年最低水平。此外，日本10年期国债收益率也已跌至7年低点。

　　意大利联合信贷固定收益策略分析师科内柳斯·普尔普斯表示，全球多个国家国债收益率一再下滑，但目前尚无迹象显示需求减弱。他认为，债市投资者是在为“L型”的经济复苏做准备。

　　国际评级巨头穆迪17日表示，美国、英国、德国和法国的最高Aaa主权评级前景依然很稳定，但由于与财政调整相关的挑战已经改变，下调评级的可能性在增加。穆迪指出，这些国家所面临的挑战包括：随着财政工具渐渐弹尽粮绝，它们必须刺激经济增长，提供低成本的融资途径，削减支出并将其对经济增长的影响最小化，同时通过非刺激性措施提振经济等。

　　楼市成复苏“顽疾”

　　无论是美国还是欧洲，房地产市场的不佳状况都成为阻碍当地经济复苏的重要因素之一。有海外媒体报道称，在美国，从前可以靠房贷利率下降来带动房地产市场发展，但这次却不奏效。报道指出，30年期房贷利率已降到4.5%左右，为1950年代以来的谷底，但效果不大。鼓励购屋的抵税优惠和其他方案也只能