承接一个多月以来的下跌趋势，美元指数在周二盘中跌破82点关口，欧元对美元则一度突破1.30的重要心理关口。分析人士指出，上周五欧洲银行业压力测试结果带来的利好对欧元构成支撑，而美国和欧洲公布的利好经济数据则对高风险资产构成提振。

　　风险偏好再度上升

　　6月7日以来，美元自88.71点高位一路下行，一时间尽显弱势。7月27日美元指数承接上一交易日的下挫之势，盘中一举跌破82点关口。截至北京时间晚上7点30分，美元指数报81.93点，创下5月4日以来的新低。

　　分析人士认为，风险偏好情绪变动引发的避险资金在美元资产与风险资产之间的转移，是美元近期出现贬值的主要原因。6月之前，欧债危机导致避险情绪极度高涨，进而演绎为美元“超涨”和欧元“超跌”，而近期随着欧债危机逐渐消散，风险偏好情绪回升，避险资金从美元资产撤离，美元随之出现回调。

　　美欧经济复苏差异缩小则是美元近期贬值的另一个重要原因。最近两个月美国就业和零售数据走弱，加上预期中的二次去库存化，使得市场对下半年美国的复苏强度与力度存在疑虑。与此同时，欧洲方面数据则继续显示出经济缓慢复苏的态势。基本面支撑力度不足，也使美元资产的吸引力有所下降。尽管26日公布的美国6月预售屋销量数据好于预期，但当日其他数据却仍然偏弱，令市场对于美国经济的持续复苏前景仍然较为忧虑。

　　资金流向风险资产

　　随着风险偏好情绪的上升，资金开始从低风险的美元资产撤离，转投大宗商品以及股市等风险资产，并在外汇市场体现为欧元以及澳元和新西兰元等大宗商品货币的上涨。

　　5月下旬特别是6月底以来，VIX指数(芝加哥期权期货交易所使用的市场波动性指数，被广泛用来衡量市场风险和投资者恐慌程度的指标)稳步回落，显示投资者对市场风险的预期持续下降。截至7月26日，该指数已从6月30日的34.54降至22.73，为4月底欧债危机全面蔓延以来的最低水平。

　　与VIX指数相对应，近期全球股市、大宗商品价格也出现一轮上涨行情。商品方面，与美元指数走势完全相对应，CRB综合期货指数反复走高，已由6月4日的450.24点底位升至7月25日的464.09点，涨幅为3.07%。股市方面，26日，道琼斯指数收盘涨100.81点至10,525.43点，创5月17日以来最高收盘点位。

　　值得一提的是，从历史经验来看，A股市场与美元走势也呈现出明显负相