进一步推进人民币汇率形成机制改革一月以来，从市场表现来看，人民币汇率弹性增强和双向波动的态势有目共睹。业内人士认为，人民币汇率中长期的表现将主要取决于国内外宏观经济的变化，其浮动将更加重视一篮子货币的作用。

　　合理均衡汇率水平机制逐步形成

　　2005年7月21日，央行宣布人民币汇率退出盯住美元；2008年7月，在国际金融危机下人民币汇率再度盯住美元。今年，就在一个月前，中国人民银行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。

　　鉴于2005年我国央行宣布汇改后，人民币对美元汇率中间价从8.7一下子跳升至8.11的水平，不少市场人士一度预计此次人民币汇改调整会像5年前那样以高调一次性重估的方式进行。

　　然而，从这一个月的表现看，人民币并未出现2005年至2008年间那样的单边升值走势，人民币汇率弹性增强和双向波动的态势初步形成，人民币的升值预期有所弱化。

　　7月20日人民币对美元汇率中间价报6.7812，较6月19日央行重申汇改前一个交易日小幅升值约0.77%。期间，人民币对美元汇率中间价有升有降，最高6.7718，最低6.8275，双向波动走势有目共睹。

　　值得注意的是，人民币对美元上周整体陷于小幅振荡，并略有贬值，一改此前上涨势头。招商银行外汇交易员认为，在近期美元指数出现较大跌幅的背景下，人民币对美元并未再创新高，这有利于平息人民币过快升值引发的负面反应，并消除投机风险。交易员预计，人民币对美元期汇率可能在6.77-6.80区间内波动一段时间。

　　在对美元小幅升值的同时，人民币对各主要货币走势出现分化。7月份，人民币对欧元汇率中间价由8.2933下跌至7月20日的8.7772；同期，人民币对英镑汇率中间价也从10.1488回落至10.3318.

　　对此，德意志银行大中华区首席经济学家马骏指出，此次汇改重启后，人民币汇率浮动更重视一篮子货币的作用，美元兑人民币汇率出现更多双向波动，人民币动态趋向合理均衡汇率水平的机制正逐步形成。

　　人民币汇率走势取决于国内外经济形势

　　在人民币弱化盯住美元、有升有贬成为常态的同时，也对国内出口企业提出考验。国务院领导日前在陕西考察时指出，扩大内需与稳定外需不可偏废。市场将其解读为要保证出口增长稳定在一定幅度上，人民币应避免过快升值。

　　多家国内外金融机构在下半年经济展望报