在仅仅维持了两个月的小额逆差及小额顺差后，中国的月度贸易顺差在6月重新站上200亿美元。

　　顺差膨胀的背后，是进口增速的持续放缓，及出口增速的保持高位。

　　数位受访分析人士7月12日说，中国固定资产投资增速的下降、政府对“两高一资”(高能耗、高污染、资源性)及落后产能的限制，已经开始陆续作用到中国进口身上；而欧洲主权债务危机对中国出口的影响的呈现，预计要到9月份甚至四季度。

　　5、6月份的顺差势头如果延续，贸易不平衡的问题或将再度被摆上桌面，人民币汇率也可能再度承压。

　　前五矿商会副会长、对外经贸大学中美经贸研究中心高级研究员周世俭说，预计下半年的进口、出口增速都将放缓，谁放缓得更厉害将决定下半年的顺差规模。

　　进口减速

　　海关总署周末公布的统计显示，6月，中国进口1173.7亿美元，比去年同期增长34.1%；出口1374亿美元，同比增长43.9%。

　　进口的减速尤为明显。1-5月，中国进口的同比增速高达57.5%，从4月开始，进口已经呈现减速迹象，4、5月连续两个月的进口增速都略低于50%。

　　周世俭说，近两月固定资产投资增速的放缓很好地解释了进口增速放缓的原因。随着上半年存款准备金率的三次上调，各地房地产调控政策的相继实施、政府融资平台清理整顿，前期国内高速增长的投资已经逐步回落，相应大宗商品的进口需求开始受到打击。

　　正在陆续启动的系列减排政策、对“两高一资”产业的限制也会对进口产生影响。比如，铁矿石和铜的进口量已经连续第三个月下降。

　　沙钢集团人士透露，不少钢厂近期都安排了检修计划，该集团近两个月的铁矿砂月度进口量与前几个月相比至少减少了1/3。“遭削减的不仅仅是现货采购部分，部分协议矿的采购都已经减少。”他说，铁矿砂下半年的进口量大幅缩减将难以避免。

　　中国交通银行金融研究中心研究员刘能华提醒，欧洲主权债务危机对出口的影响究竟会到哪一个层面，目前还难以判断，面对复杂不明朗的出口前景，境外采购商下单更趋谨慎，以致国内加工贸易商们进口放缓。

　　“抢出口”再现

　　6月超过40%的出口增速显示欧洲的主权债务危机影响还未充分呈现。5月份，中国出口接近50%的速度让市场分析人士们大跌眼镜。

　　6月当月，欧盟自中国进口了272亿美元的商品，比5月份的259亿美元货值更高。

　　中国国际经济交流中心研究员张永军认