带到3%左右，把欧洲经济带到1%左右也就不错了。
目前美国的金融体系相对稳定，欧洲虽然有债务危机，但是企业资金没有出现断裂和崩溃，处于稳定的过程之中，库存和订单的调整也处于正常的情况。所以美国、欧洲也不是二次探底，而是经济低位运行。中周期，特别是需求周期没有出现长期可持续的恢复，供给方面还处于向下的周期，无论是制度、技术，资源、资本投入等，这个基本状态没有明显的改变。
中国没有通胀压力
《21世纪》：预计6月份CPI增速比5月份的3.1%要高，通胀压力是否在增加？
滕泰：我从去年一直主张，中国在较长时间内没有通胀的压力，关键在于中国制造业产能过剩的情况比较严峻。比如2007年石油、铜等大幅涨价，石油价格涨到140美元以上，但下游的日常化工、塑料制品并没有大幅涨价；铁矿石曾经涨价好几倍，但是下游汽车没涨价；铜涨价厉害，但是空调没涨价。为什么上游原材料涨价，下游产品不涨价？原因是中国和全球都处于产能过剩的时代，在全球产能过剩的情况下，下游产品处于过度竞争和完全竞争状态，谁也不敢涨价。如果某个汽车厂涨价，别人不涨价，消费者会买别的车型。这个竞争形势，决定了中国不大可能出现大的物价上涨。
今年上半年产能扩张得比较厉害，但是货币增速在放缓，广义和狭义货币增速都在掉头向下，这样产能在增长，货币在下降，一对比，通胀的可能性不大。不只是现在不存在，在3-5年内都不存在。
当然，局部的价格波动会有的，比如食品和能源的周期性波动也会造成CPI的变化，但是中国的经济结构决定了，较长时间内不会有全面通胀的压力。
