拿出5万元买银行打新股理财产品,与5万元直接进入股市打新股,两者收益肯定不同,后者更多靠运气。
银行打新股产品在资金利用率、资金投向灵活等方面仍具优势,加之下半年新股发行密集,该类产品的资金优势要高于个人直接参与打新股。
理财周报记者了解到,今年新发打新理财产品最新增长超过10%。
打新股发行数量锐减
今年6月,IPO重启,打新股再成资金追逐收益的一大方向。但证监会出台IPO新规,“单一账户网上申购不得超过网上发行总量的千分之一,且网上、网下申购参与对象分开。”
拥有百万级以上资金的用户来说,开始“英雄无用武之地”。以桂林三金(002275)为例,该股发行价19.8元,申购上限3万股,等于资金上限要求是59.4万元;而另一些小盘股资金上限可能仅10万余元。
这导致今年打新股理财产品发行不再火热。据理财周报记者观察,今年各大银行发行的打新股相关理财产品仅有11款。而根据普益财富统计,2008年银行发行的打新股理财产品达125款,整整相差11倍。
发行锐减的另一大原因在于,不少银行对2009年股市的走势难把握,尤其打新股的收益率是否如2007年牛市般“壮丽”存在质疑。熊市时,新股上市遭遇破发的例子不是个别现象,更不要说收益率大幅收窄。
“得利宝天蓝6号”年化收益14%
整体环境的严峻影响了打新股理财产品的发行数量,但这并不代表打新股理财产品没有了生存空间。从今年发行的11款打新股理财产品来看,他们与2008年发行的打新股理财产品最大的区别是,“打新股”仅是这类产品的副业或者仅仅其中一个投资方向。
债券、票据、信贷资产等才是这类产品的主业。如工商银行(601398)在今年3月31日成立的“2009年第1期中国工商银行私人银行委托资产管理—增强型债券理财计划”,其3季度投资报告显示,该产品在3季度内80%投资于贷款类信托,打新信托仅占4.93%。
如东亚银行在8月发行的“信得盈9”理财产品,其别名便是“中海浦江之星22号新债新股申购精选产品”。
东亚银行财富管理部总经理陈柏轩表示,“一些非单纯打新的配置类产品可使用部分资金打新,在降低IPO新规影响之外也可相对较灵活地分散投资。若今后对打新股账户申购上限取消或调整,这类打新股产品就会发挥更大的市场优势。”
“而打新债结合打新股的理财产品或许是不错的选择。随着新股发行的不断增加,将会刺激市场对资金的需求,从而令公司债的发行加快频率且债券市场的收益率上升。一些新发行的债券票息随行就市,收益率也会相应提高。另外,新股的一级市场和二级市场之间存在一定价差,也可强化专注投资新债产品的收益水平。”陈柏轩说。
这类产品最大的好处在于,新股密集发行时,利用资金优势集中申购,其余资金或是新股发行空隙期投资于其他短期的理财工具,如债券、信托贷款等,综合提高产品的收益。
据了解,目前发行的打新股产品中也不乏收益不错的产品。如交行“得利宝天蓝6号”截至10月31日的最新净值为1.0767(未扣除业绩分成或浮动业绩报酬),年化收益近14%;邮政储蓄银行在今年6月发行的“天富人民币理财计划7号产品”截至10月31日的最新净值为0.9975(未扣除管理费用)。
工行(601398)交行成发行主力
10%的绝对收益在当下理财产品收益中实属中高收益,这回过头来证明了几家银行的眼光。
从发行时间看,在6月份IPO重启前推相关打新股产品的银行仅三家:工行、交行和招行(600036)。其中,交行第一家推出打新股理财产品。6月份之后,邮政储蓄银行、东亚银行相继推出打新股理财产品,而工行和交行继续推出。
6月之后新股发行逐月增加。截至目前,共有76家上市公司IPO。其中,6月份1家,7月份6家,8月份14家,9月份18家,10月份25家,11月份为12家,基本呈现逐月递增的态势。
目前,已过会但未IPO的公司数量达数十家,这些排着队的准上市公司对打新股产品存在不少机会。
交行个人金融部产品总设计师施峥嵘向理财周报记者表示,“虽然目前的新股发行制度有了变化,但银行理财产品的优势还是存在。”
“打新产品主要优势在以下几方面:一、由银行代客投资,客户省时省心;二、专业投资团队,为客户提供更专业的服务;三、虽然发行制度改革,但是鉴于账户申购上限的控制,个人中签所需的资金量仍不小;四、在没有新股申购的间隙还可以兼顾投资其他投资品种,产品比较灵活。”施峥嵘说。
陈柏轩认为,“在停顿了将近一年以后,新股发行将会比较密集,若出现同时多只新股发行,或者出现融资规模较大的新股IPO,通过理财产品打新股仍然可以发挥资金规模优势,起到强化产品收益的作用。”
而随着A股市场的进一步走强、新股发行密集,打新股对银行理财产品来说仍是一个不错的投资方向。
理财周报记者注意到,目前有些银行虽产品名称上并没有冠上“打新股”的头衔,但在具体投资方向上已经涉及打新股。尤其今年流行的高流动性理财产品中,除了银行间市场为主要投资方向外、多余资金不忘打新。
