即使公司茁壮成长，股价仍在呈现自由落体式下降。面对这种看似冲突的状况，投资者应该怎样处理？

　　这一幕，让人想起2008年

　　全球最大的专业基金公司富达投资(Fidelity Investments)的一篇分析文字显示，近80%上市公司公布的第一季度营业利润超过分析师的预测，这一数字接近历史最好水平。但与此同时，美国股市却在呈现自由落体式的降落，进入从2009年3月开始的震荡调整期。

　　从表面上来讲，这看似矛盾。

　　就职于韦尔斯资本管理公司(Wells Capital Management)的Jay Mueller说，正如2008年危机时期一样，现在信贷市场高企的伦敦银行“同业拆借利率”(LIBOR)和“泰德价差”反映了公司借贷环境在恶化。

　　事实上，矛盾很容易被解释清楚。特许金融分析师和CFA协会职业教育主席Stephen Horan指出：“当你在观察公司收益时，实际上你看到的只是事物已经发生，或正在发生的一面，虽然这一面相对于股价的变化而言并非不重要。现在，10个行业中有9个的收益增长超过华尔街分析师的预期，而且这9个行业中超过70%的公司表现优秀。如果这还不足够，那高收益率的背后正在传递不断改善的销售状况，而公司的利润增长就归功于它。”

　　市场向前看

　　但是，股票市场的价格走势是朝前看的。换句话说，从2009年开始的股市上升反映的是一种对收入的非预计性增长。现在，有理由来质疑一下这种增长真的会继续吗。当众多不确定性摆在眼前时，股价也没有理由继续上升。

　　这个事实可能会让你难以接受，但现在最好还是想想我们应该怎么样调整投资组合。

　　根据Horan的观点，投资者可以被归为两类：一类人是在用风险的眼光进行股票投资，并知道它意味着什么；而另一类人则对自己所投资的股票会发生什么全然不知。

　　如果你已经从心理以及实战角度上准备好了，那么股票投资是长期投资策略的一部分，我并不建议你做出任何战术型的调整。但如果你掉入第二类人群中，那现在就是时候来调整你的投资策略以及资产组合了。事实上，你能承受多大的风险不确定性以及潜在的损失是一回事，而要让这种风险不确定性与你的生活相伴，并忍受相应的损失又是另外一回事了。

　　Horan并不建议现在将所有的股票都抛售。但事实上许多投资者确实采用了类似标准普尔公司首席投资师Sam Stovall的交易手法：不管别的，卖了再说。
　　但是，Horan